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[齐翔腾达股票][股票网络配资]港龙中国地产再度冲刺港股IPO,资产负债率升至287%

2020-09-05 05:29 股票学习网

  微信公众号|ipozaozhidao

  继4月22日首份招股书失效之后,港龙中国地产再次向港股发起冲刺。

  据IPO早知道消息,5月12日晚间港龙中国向港交所递交新版招股书,更多最新数据和情况得以披露,华高和升财务顾问有限公司担任独家保荐人。

  此前我们观察到,港龙中国是一家苏系的中小房企,但其致力于规模的扩张,将业务从江苏常州扩展至长江三角洲地区周边城市,包括江苏常熟、盐城及南通以及浙江杭州、嘉兴、湖州及绍兴等城市,并于2018年进军一线城市上海以及河南省和贵州省内多座主要城市。

  更新后资料显示,于估值日港龙中国在21个城市的53个项目的总土地储备为544.44万平方米,其中可销售及可出租建筑面积为26.08万平米,开发中项目的建筑面积为475.17万平米,持作未来开发物业的建筑面积为43.19万平米。


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  港龙中国土储情况(来源:招股书)

  就在2020年4月28日,港龙中国还在公开市场上斥资1.2亿元成功竞得安徽省一幅新土地,总地盘面积为3.39万平米,但尚未订立相关土地获授合约。一些迹象表明,港龙中国的土储状况较2019年上半年略有改善,但仍面临土储匮乏的风险。

  而在港龙中国二十余个城市超半百的项目中,仍然只有4个城市的9个项目为其带来收益,意味着绝大多数项目尚未达到预售条件,存在销售收入断流的风险。但2017-2019年港龙中国的收益和净利润增长很快,其中收益从4.34亿元增至19.78亿元,复合年增长率达到113.5%;净利润从32.8百万元增至4.70亿元,股票配资,复合年增长率达到278.6%。

  根据行业报告,按2019年已售的合约建筑面积计,港龙中国在中国住宅物业市场的物业开发商中排行第83名。

  飞速增长的同时,却给港龙中国留下大量的债务。2017-2019年港龙中国的未偿还银行及其借款分别为3.18亿元、8.56亿元及28.53亿元,相当于两年之间其债务存量翻了9倍;与此同时,港龙中国的融资成本逐年上升,分别录得5.8百万元、37.2百万元及78.6百万元。

  与之相对,港龙中国的资产负债率也似坐上火箭,从2017年的98.8%上升至2018年的122.1%,进一步上升至2019年的172.6%。更有甚者,截至2020年3月31日,这一数值已经达到287%。


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  港龙中国主要财务比率(来源:招股书)

  尽管行业大势已由“降杠杆”转为“稳杠杆”,2019年百强房企平均资产负债率微增0.2个百分点至78.7%,而港龙中国的资产负债率已是平均的4倍有余,其中的风险不免畸高。

  对港龙中国而言,高杠杆一时难以得到缓解。港龙中国已经连续两年录得经营活动现金净流出,单是2019年即净流出67.56亿元,中国股票,相较2018年的6.26亿元足足增加十倍。虽说港龙中国年末现金逐年增加,但完全是由融资活动带来,兴森科技股票,难以实现自身体内循环,一旦融资链条断裂,港龙中国的经营将受到实质性影响。


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  港龙中国现金流量情况(来源:招股书)

  规模和杠杆本就是房地产的两难选择,作为中小房企赴港上市的先锋,港龙中国如能成功上市,将会给更多房企带来示范效应。只是,港交所会否给港龙中国一个机会呢?(后台回复“港龙中国”获取该公司最新招股书)

  本文由公众号IPO早知道(ID:ipozaozhidao)整理撰写,如需转载请联系C叔↓↓↓

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(责任编辑:王治强 HF013)

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